供增需減，錯配問題環(huán)比修復。基本面上，到港量與發(fā)運量環(huán)比上升，兩者均處在中等偏上水平。受礦難影響，國產(chǎn)精粉產(chǎn)量持續(xù)下降，但庫存高位運行，預期其對總體供應的影響有限。國外礦山維持穩(wěn)定運行，四大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升；另一方面，南非主要港口罷工結(jié)束，預計供應逐漸恢復，供應寬松格局未改。需求出現(xiàn)拐點，日均鐵水產(chǎn)量與高爐利用率觸頂回落，疏港量環(huán)比下降。鋼廠利潤低位運行，補庫意愿較低，廠庫低位運行，預計年底冬儲對需求的提振作用有限。此外，山西區(qū)域部分鋼廠高爐檢修一周，預計影響日均鐵水產(chǎn)量3.45萬噸；即將迎來采暖季限產(chǎn)，旺季成材需求釋放低于預期，盤面向下壓力逐漸增加。

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