從供給端來看，本周澳洲發中國1509.5萬噸，環比減少50.5萬噸；巴西發中國756.5萬噸，環比增加186.2萬噸。發運總量環比小幅上升，處于正常區間。

　 需求端看，據mysteel數據，247家鋼廠高爐產能利用率87.61%，環比下降1.37%；日均鐵水產量235.96萬噸，環比減少3.69萬噸。鐵水產量環比繼續下降，但仍屬較高位置。

　 庫存方面，進口鐵礦港口庫存為12090.5萬噸，環比增加49.93萬噸；45港口日均疏港量283.13萬噸，環比下降11.42萬噸。鋼廠進口鐵礦石庫存總量為10541.2萬噸，環比減少172.15萬噸。鐵礦去庫速度持續放緩。

　 基本面上，從供給來看，隨著疫情趨于穩定，營商環境放開，國內鐵礦石和海外鐵礦石供應量均回歸高位，遠期鐵礦供應壓力基本無存。需求端看，鐵水產量連續下降，鐵礦石現實需求仍難向好。政策面上，宏觀對地產政策持續放開，與此前我們預計偏差不大，要值得注意的是政策寬松空間仍有余地。

　 在上周持續近一周左右的反彈后，大宗商品市場整體重歸下行，做多人氣難聚。多重因素疊加，市場暫時選擇了弱現實方向，鐵礦重回下降之路。對比前期近千點高位，已跌去25%左右。但因寬松政策發力，黑色系主體更偏向內盤，此為多頭提供了一定動力。主力09今日重新考驗700大關支撐，盤面上看支撐暫時有效，但亦可能是超跌反彈。故操作上在支撐附近流出余地觀望，待成交放量脫離時入場，切忌追漲殺跌，隨著價格的降低，鐵礦的交易難度也在緩慢提高。

　 鑒于鐵礦后市暫不明朗，在股市方面建議對鋼鐵板塊普鋼生產板塊繼續保持觀望。如海南礦業、本鋼板材等。對于以鋼材為原料進行鋼加工的企業，因為鋼材下跌進而可能成本降低，可進行適當關注。如我們前期提到的杭蕭鋼構、鴻路鋼構等。目前大市仍在反彈階段，難言趨勢性上漲，仍建議以控制風險保存資金實力為先，當前賺錢效應并不明顯，耐心等待，后市仍有機會。

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