鋼材：螺紋罕見跌停，黑色全面跳水

  昨日，螺紋2201合約受產銷數據和情緒影響跌停，收于4976元/噸，跌433元/噸，較前日跌幅8%，熱卷2201合約收于5268元/噸，跌346元/噸，跌幅6.16%。現貨方面，北京地區盤中多次下調，成交較前日下跌100-130元，河鋼敬業5430-5450元/噸；杭州地區中天資源收盤后報5450元/噸，較昨日下跌200元/噸；上海地區價格較前日下跌150-200元/噸。昨日全國建材成交12萬噸，整體成交偏弱，以低價跑量為主，各地貿易商心態悲觀，投機需求差。

　 由于近期國家嚴厲查處資本惡意炒作行為，鋼材市場投機性需求也大幅降低，本周Mysteel調研鋼市五大品種總庫存降幅也明顯收窄，本周總庫存量1716.17萬噸，周環比減少47.06萬噸；消費926萬噸，周環比減少72萬噸，消費大幅不及預期，特別是螺紋消費291萬噸，周環比減少32萬噸，表需下降較多，庫存去化不及預期，是螺紋跌停的主要原因。

　 整體來看，粗鋼壓產、限電以及冬奧會，成材供給收縮的潛力較大，后期需要進一步跟蹤邯鄲及山西的壓產動作，整體具備產量進一步下降的可能。雖然消費表現不佳導致上周成材大幅回落至成本附近，但央行有釋放積極信號，未來銀行對房企和居民的貸款有松動的空間。建議逢低做多，緊密跟蹤粗鋼壓產政策的落地力度和幅度。

  粗鋼壓產、限電及宏觀經濟政策的執行及變化、爐料價格等。

鐵礦石：鋼材消費大幅不及預期鐵礦期現再次受挫

  昨日，鋼聯公布最新五大材數據，其中螺紋鋼表需291.37萬噸，周度環比下降-32.35萬噸，大幅低于市場普遍預期，受此消息影響，昨日黑色商品集體再次受挫，連續出現跌停潮。鐵礦期、現貨齊跌。至收盤，鐵礦01合約收于650點，較上一交易日下跌60點?，F貨方面，曹妃甸港進口鐵礦全天價格基本持穩，市場交投情緒較為冷清，成交一般?，FPB粉820跌60，卡粉1060跌60，超特粉495跌30(元/噸)。青島港，PB粉818元/噸，超特粉485元/噸。成交方面，昨日全國主港鐵礦累計成交83萬噸，環比下降21%%，遠期現貨累計成交14萬噸(1筆)，環比下降60.5%?；罘矫妫诂F齊跌，基差沒有明顯變化。

  整體來看，鐵礦價格經過前期大幅下跌后，實現了對邊際供給的抑制，疊加9月份海運費大幅上漲，增加了到岸成本，鐵礦價格有所反彈，隨著工信部發布關于開展京津冀及周邊地區2021-2022年采暖季鋼鐵行業錯峰生產的通知，后期鋼鐵冶煉受到采暖季錯峰生產和冬奧會的雙重限制，國內鐵礦消費難以提升。從價格來看，鐵礦上下空間均較為有限，整體呈現易跌難漲格局，建議單邊觀望為主。另外，推薦關注鐵礦01-05合約正套機會，無論從鐵礦05合約面臨海運費回落、未來供需矛盾加劇及交易所交割規則改變的多重壓力，還是當前1-5接近20元左右的價差來看都值得關注。

  粗鋼壓產政策的落地力度和幅度，海運費上漲風險等。

雙焦：現貨仍有上漲動力期貨雙雙跌停

  焦炭方面：昨日焦炭2201合約收于3633.5元/噸，跌幅為12%，盤面再度跌停；現貨方面，受政府調控影響，昨日焦炭現貨市場偏穩運行。但近期環保督察影響焦化企業開工，且臨汾地區發布《關于2021-2022年秋冬季工業企業錯峰生產管控方案的通知》，10月21日開始對位于重點地區焦企進行不低于50%錯峰管控，山東與河北地區也有受到環保影響而進行限產，焦炭增量難有起色；需求方面，受限電以及壓產政策影響，部分鋼廠減少對焦炭采購，焦炭需求有所減弱；港口方面，兩港庫存雖有小幅提升，但焦化企業產量難以增加，以及部分煤礦保電煤情況下，港口庫存增量有限。

　 焦煤方面：昨日焦煤2201合約收于3109元/噸，跌幅為11.99%，也連續跌停；現貨方面，目前焦煤現貨市場仍強勢運行為主，因部分煤礦保電煤而將焦煤資源傾向電煤市場，從而導致焦煤的緊缺。雖然政府要求加快釋放優質產能，但焦煤緊缺局面依然難以更改；下游方面，受主產地運輸緊張影響，鋼廠與焦化企業到貨不是很理想，仍有一定補庫需求；進口方面，受疫情影響，部分口岸暫停通車，外加有提升通關車輛的消息，因此貿易商都謹慎采購。

　 綜合來看：在焦炭方面，受下游鋼廠限電以及壓產影響，部分地區用量會出現下降，但受環保和自身限產影響，焦炭難以出現增量，且原料不斷上漲，因此焦炭價格支撐較強；焦煤方面，當前焦煤供需錯配緊張局面短期依然難以緩解，電煤也不斷搶占焦煤資源，焦煤近期現貨易漲難跌。

  消費強度是否能回歸，雙焦雙控、鋼材壓產政策落地范圍及落實成程度，宏觀經濟政策，煤炭進出口政策，工信部門的最新政策動態。

動力煤：市場恐慌情緒加重動力煤“連板”暴跌

  昨日動力煤主力合約再次跌停，封板于1587.4元/噸，跌幅擴板至11%。 產地方面，榆林Q5800報1940元/噸，山西大同Q5500報2000元/噸，與上一日持平；進口印尼煤Q3800平倉價報1280-1300元/噸。港口方面，港口庫存1584.3萬噸，增2.7萬噸；大秦線發運量98.54萬噸，增2萬噸，運量仍然處于偏低水平。運費方面，波羅的海干散貨指數(BDI)收于4751，漲37個點。

  近日，發改委組織召開座談會，表明將充分運用“價格法”規定的必要手段，對煤炭價格進行干預，確保能源安全穩定供應，價格回歸理性，相關企業承諾在環渤海港口5500大卡動力煤裝船下水平倉價格不高于1800元/噸，5000大卡不高于1500元/噸。9月底核增一批煤礦，日均產量增加了120萬噸以上，10月18日的日產量已超過1160萬噸，創今年新高，目前全國統調電廠存煤近8800萬噸，比月初增加了900萬噸以上。近期國家政策干預力度加強，短期市場面臨較大波動風險。

  政策的強力壓制，港口市場煤重新累庫，安檢放松，突發的安全事故，外煤的進口超預期等。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權與歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。