當(dāng)前，大宗商品市場國際化建設(shè)和期貨市場對外開放是發(fā)展新階段的重要主題。10月17日，中期協(xié)法律委員會主任陸文山在第三屆（2021）中國大宗商品金融服務(wù)創(chuàng)新峰會上提出，中國期貨市場處在一個重要的發(fā)展機遇期，期貨和衍生品法在未來的頒布，將有利于打造安全規(guī)范、統(tǒng)一開放、競爭有序的多層次、廣覆蓋的期貨及衍生品市場，以服務(wù)和引領(lǐng)實體經(jīng)濟發(fā)展為宗旨，積極拓展市場的廣度和深度，尤其重視大宗商品市場國際化建設(shè)，優(yōu)化資源配置，維護產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定。
規(guī)模化發(fā)展，提升國際話語權(quán)
“中國雖是全球第一貿(mào)易大國，但并非貿(mào)易強國。一個重要原因是很多大宗商品的定價權(quán)并未掌握在中國企業(yè)手里，以致于出現(xiàn)中國買什么什么就漲價，中國賣什么什么就降價的交易怪圈。我國必須爭取獲得更多的大宗商品定價權(quán)，確保中國企業(yè)在國際市場上的權(quán)益。”中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會副會長宋向清在接受期貨日報記者采訪時表示。“要做到這一點，中國企業(yè)必須在市場影響力和金融服務(wù)能力上具備較強的實力，在國際市場上要有一流的頭部企業(yè)作為支撐，同時具備與市場相匹配的金融運作能力。”
我國大宗商品現(xiàn)貨交易場所絕大多數(shù)是“地方軍”，經(jīng)過多年的清理整頓，規(guī)范化水平有所提升，但“小弱散”問題依然突出。推動現(xiàn)有現(xiàn)貨交易場所撤并整合，形成適度規(guī)模和具有影響力的現(xiàn)貨交易平臺，是大宗商品市場國際化建設(shè)中必不可少的一步。
此前，由香港交易所集團發(fā)起并與前海金控合作投資，2018年10月成立的前海聯(lián)合交易中心被寄予厚望。9月6日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《全面深化前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)改革開放方案》提出，探索跨境貿(mào)易金融和國際支付清算新機制，支持前海推進監(jiān)管科技研究和應(yīng)用，探索開展相關(guān)試點項目；支持香港交易所前海聯(lián)合交易中心依法合規(guī)開展大宗商品現(xiàn)貨交易。此外，記者注意到，9月22日印發(fā)的《中國（廣東）自由貿(mào)易試驗區(qū)發(fā)展“十四五”規(guī)劃》中也提到，將推動前海聯(lián)合交易中心建成服務(wù)境內(nèi)外客戶的大宗商品現(xiàn)貨交易平臺。
為推動形成具有公信力的中國大宗商品現(xiàn)貨價格基準(zhǔn)體系，前海聯(lián)合交易中心在2020年10月推出創(chuàng)新型現(xiàn)貨交易模式，針對氧化鋁行業(yè)現(xiàn)貨定價機制不完善的痛點，通過“以量詢價，以價定量，量價平衡”的交易原則，打造基于實際成交、反映供需基本面、有市場公信力的現(xiàn)貨價格基準(zhǔn)。“現(xiàn)貨基準(zhǔn)價”可以看作是對現(xiàn)有定價體系的有益補充。
立足服務(wù)實體經(jīng)濟的發(fā)展方向，前海大宗商品市場正通過種種創(chuàng)新舉措，打造連接金融與實體的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)體系，并借助香港交易所集團旗下倫敦金屬交易所形成的東西配合效應(yīng)，逐步實現(xiàn)將前海大宗商品交易平臺建成全球大宗商品人民幣定價中心的戰(zhàn)略目標(biāo)。
此外，長三角地區(qū)作為中國最具活力的經(jīng)濟圈之一，具有良好的金融和產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，且具備能源、化工等多個區(qū)域性大宗商品期、現(xiàn)貨交易中心，在大宗商品市場國際化建設(shè)中占有舉足輕重的地位。7月15日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見》，要求浦東新區(qū)增強全球資源配置能力，服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局。提出建設(shè)國際油氣交易和定價中心，支持上海石油天然氣交易中心推出更多交易品種。
10月14日，海關(guān)總署副署長、黨委委員鄒志武在上海石油天然氣交易中心調(diào)研時表示，海關(guān)總署支持上海石油天然氣交易中心進一步做大做強，加快推進國際交易業(yè)務(wù)，加快能源價格指數(shù)體系建設(shè)，提升我國在國際能源市場的影響力。
期現(xiàn)結(jié)合，走向國際化大舞臺
期貨與現(xiàn)貨是大宗商品市場的左膀右臂，密不可分，利用期貨市場進一步帶動現(xiàn)貨市場，有利于推動大宗商品資源走向國際市場。
近年來，我國期貨期權(quán)市場交易品種范圍不斷擴大，涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟重要領(lǐng)域，其中，原油、鐵礦石、國際銅、大豆等品種先后引入境外交易者。截至目前，我國商品期貨期權(quán)國際化品種增至9個，上海期貨交易所的多個品種交易量位居同類品種全球第一，上海原油期貨市場已成為全球第三大原油期貨市場。期貨市場的高質(zhì)量運行不僅提升了中國大宗商品在全球的定價影響力，也為我國特色期貨品種的國際化探索了一條新路徑。
今年為落實在岸市場制度改革、進一步擴大境內(nèi)期貨市場開放，10月15日，證監(jiān)會公布合格境外投資者可參與金融衍生品交易品種，新增開放商品期貨、商品期權(quán)、股指期權(quán)三類品種，參與股指期權(quán)的交易目的限于套期保值交易，自2021年11月1日施行。
宋向清認為，這是我國金融期貨行業(yè)進一步擴大對外開放的積極信號，不僅可以更好地滿足境外投資者的投資需求，而且有利于推動我國大宗商品現(xiàn)貨和期貨市場進一步拓展國際空間，壯大交易規(guī)模，推進國內(nèi)市場與境外市場的融合發(fā)展。
證監(jiān)會公布的合格境外機構(gòu)投資者名錄顯示，今年以來，截至9月末，新批準(zhǔn)95家合格境外機構(gòu)投資者，而去年全年獲批數(shù)量為71家。至此，合格境外機構(gòu)投資者總數(shù)達647家。
業(yè)內(nèi)人士認為，中國資本市場對于外資的吸引力與日俱增，隨著中國金融市場開放的推進，外資進入中國已經(jīng)成為長期趨勢。
相互促進，推動人民幣國際化
大宗商品貿(mào)易國際化是人民幣國際化的核心支撐和重要推手，二者相輔相成。
9月18日，央行發(fā)布了《2021年人民幣國際化報告》，對2020年以及2021年上半年的人民幣國際化發(fā)展趨勢進行了總結(jié)和分析。從報告中公布的各項內(nèi)容看，我國的人民幣國際化進程持續(xù)推進，取得了良好的成績，但同時也存在著一些不足。以2020年為例，包括石油、鐵礦石等在內(nèi)的全球大宗商品貿(mào)易中“人民幣收付金額為2525.66億元，同比增長16.4%”，但2020年人民幣跨境結(jié)算總金額超過了45萬億元人民幣，也就是說，大宗商品貿(mào)易結(jié)算在其中的占比僅為0.6%。報告強調(diào)，以人民幣計價結(jié)算的示范效應(yīng)初步顯現(xiàn)，但大宗商品領(lǐng)域人民幣跨境收付總體尚處于較低水平。可見，大宗商品市場國際化還有很大的成長空間。
中國是大宗商品最大的生產(chǎn)國和消費國，大宗商品以人民幣計價，可以增加貨幣與商品需求的黏性，讓人民幣“走出去”。反之，通過人民幣國際化，也可以提振大宗商品領(lǐng)域，增強我國的定價權(quán)和話語權(quán)。
宋向清表示，我國大宗商品交易品種和規(guī)模不斷增加，有望成為人民幣跨境結(jié)算的強勁增長點。同時，跨境電商等貿(mào)易新業(yè)態(tài)也將豐富人民幣使用場景，進一步拓寬人民幣跨境投融資渠道。
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