隨著周三晚間公布的美國5月CPI繼續呈現“穩中有降”的格局，圍繞著美聯儲降息的預期再度熱絡起來。

根據美國勞工部的數據，美國5月CPI環比持平，預期增加0.1%；同比上升3.3%，也低于預估值3.4%；剔除能源、食品的核心CPI環比上漲0.2%，預期增加0.3%；核心CPI同比上漲3.4%，預估值為3.5%。

（來源：美國勞工部）

就核心CPI年率而言，周三公布的數據也是自2021年4月以來的最低值。

（核心CPI年率，來源：tradingeconomics）

同時，從知名宏觀記者尼克·蒂米勞斯事前的統計來看，幾乎所有投行都高估了5月的CPI數據。

具體分項方面，5月CPI數據中能源價格（環比下降2.0%）是最主要的降溫因素，同時新車價格繼續下滑（環比下降0.5%），交通運輸服務的價格也開始轉冷（環比下降0.5%）。不過正如美國勞工部寫在報告標題上的問題，住房價格繼續環比上升0.4%（同比增速為5.4%）。這一塊在CPI權重頗大的“通脹硬骨頭”，自然也是貨幣政策制定者關注的重點。

（美國CPI分項數據，來源：美國勞工部）

降息熱情燃起來了！

這份“穩步回落”且“低于預期”的數據公布后，有關美聯儲降息的預期進一步升溫。根據“美聯儲觀察”工具，今年9月啟動降息的預期已經從50%左右提升至70%。

（來源：CME）

前圣路易斯聯儲主席吉姆·布拉德在第一時間解讀稱，這對于委員會來說是個好消息，他們一直在等待更溫和的報告，現在他們等到了。接下來需要更多類似的數據，才能繼續推進寬松政策。

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