美東時間周三，美聯儲發布了經濟狀況褐皮書。報告顯示，美國經濟活動從4月初至5月中旬持續擴張，但企業對未來的悲觀情緒升溫。因消費者需求疲軟，通脹溫和上升，目前美聯儲官員正在考慮還要多久才能降息的問題。

這份綜合了12家地方聯儲觀點的褐皮書寫道，“國民經濟活動繼續擴張……不過，不同行業和地區的情況各不相同，在不確定性上升和下行風險加大的報告中，整體前景變得更加悲觀。”

達拉斯聯儲指出，消費者需求減弱是許多企業持續擔心的問題，而中東沖突和全球地緣政治緊張局勢加劇也被認為是下行風險。

目前市場普遍預計，美聯儲將在6月11日至12日的政策會議上維持基準利率不變。雖然美聯儲官員幾乎完全排除了再次加息的可能性，但他們表示，在受到今年前三個月高于預期的物價上漲的刺激后，美聯儲官員需要看到在未來幾個月內持續出現令人鼓舞的通脹數據，然后才會降息。

盡管這一令人擔憂的趨勢在4月份似乎已經逆轉，而且有跡象表明消費者正在縮減支出，但按照美聯儲偏好的衡量標準，目前的通脹率仍比2%的目標高出近一個百分點。

物價將繼續溫和增長

調查顯示，物價繼續以溫和的速度上漲。多數地區的受訪者指出，消費者對價格的進一步上漲有所抵制，這導致企業利潤率下降。

零售商表示，他們提供折扣來吸引顧客。然而，也有一些跡象表明，通脹壓力可能正在再次加速。許多地區的投入成本持續上升，特別是保險，而一些地區則注意到某些建筑材料的價格下降。一些地區的制造業原材料成本有所下降。

LPLFinancial首席經濟學家JeffreyRoach評論稱，消費者對價格越來越敏感，這可能會給企業利潤率帶來壓力，應該期待更多的折扣和激勵措施。

對美聯儲官員來說，就業市場傳來了可喜的消息，總體上略有增長。8個地區的就業增長可以忽略不計，其余4個地區的就業沒有變化。大多數地區的勞動力供應情況有所改善，但在某些行業或領域仍存在一些短缺。

多個地區表示，員工流動率有所下降，其中一個地區指出，雇主的議價能力有所提高。招聘計劃參差不齊，幾個地區預計就業將繼續溫和增長，而其他地區則指出，由于商業需求疲軟和經濟環境不確定，招聘預期有所回落。

工資增長基本保持溫和，幾個地區報告說，工資增長達到大流行前的歷史平均水平，或正在朝著這些水平正常化。

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