當地時間周二一大早，正在美國參加國際貨幣基金組織春季會議的歐洲央行行長拉加德，明確對全球市場釋放“降息很快就來”的信號。

相比之下，由于美國年初以來經濟數據持續超預期火熱，美聯儲的降息預期正變得愈發模糊。這也導致美股市場3月底創新高后持續走弱，拖累全球股市的情緒。

正走向“必須調整”緊縮政策的時刻

作為拉加德這番表態的背景，歐洲央行在上周四的貨幣政策會議上，雖然如期維持處于歷史極值的政策利率不變，但政策決議的措辭發生了轉變，強調若通脹壓力和之前加息的影響增強其通脹持續回落至2%目標的信心，那么降低其4%的存款利率將是合適的。這也是歐洲央行本輪貨幣周期中在決議文件中首提“降息”一事。

根據歐洲統計局的數據，今年3月歐元區通脹率繼續回落至2.4%，前值為2.6%。

在周二的采訪中，拉加德也提到了歐洲通脹形勢的可喜變化，并直言“降息在望”。

她表示：“我們正在觀察一個通脹放緩的過程，這一過程也正在按照我們的預期發展。我們只需要在這個過程中建立更多的信心。如果沒有重大沖擊，我們將朝著必須調整緊縮貨幣政策的時刻邁進。”

可能是生怕市場沒聽清，拉加德又把最關鍵的那句話重復了一遍：“正如我所說，如果沒有發展出額外的沖擊，將是在相當短的時間內調整緊縮貨幣政策的時候。”

按照日程表，歐洲央行的下一次貨幣政策會議將于6月6日舉行。

對于所謂的“重大意外”，拉加德也提到了大宗商品價格上漲的風險，特別是能源和食品價格的波動會產生迅速且直接的影響。

除了拉加德外，周二還有其他的歐洲央行官員給出了類似的表述。歐央行管委、法國央行行長維勒魯瓦明確表示，在6月降息后，后續的降息將采取“務實、靈活的漸進主義”。他也提到需要觀察中東局勢的發展。

此外，愛爾蘭央行行長Gabriel Makhlouf也贊同“若無意外6月降息”，同時強調現在不確定性太多，沒辦法預測年內還要降幾次息，只能走一步看一步。芬蘭央行行長Olli Rehn也提到了俄烏、中東問題對降息帶來的不確定性。

繞不開美聯儲的影響

雖然拉加德上周明確強調，歐洲央行的貨幣政策“取決于數據”，而不是“取決于美聯儲”，但美聯儲的影響/拖累依然不可否認。按照最新的預期，美聯儲今年的“首降”可能會拖到7月，甚至是過完暑假后的9月。

美歐利差的擴大，也將對原本就承壓的歐元匯率造成新的壓力。

雖然與瑞士央行不同，歐洲央行本身對匯率沒有那么看重，但歐元走弱疊加油價不斷上升，可能會助推通脹出現超預期的反彈。在上周美國CPI數據出爐后，市場定價中對歐元區6、7月連續降息的概率直接從50%跳水至20%。

在過去幾天的波動后，歐元/美元的匯率已經跌至1.06附近，也是去年11月初以來的新低。

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