成材方面，政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)糾正運(yùn)動(dòng)式減碳，市場(chǎng)對(duì)于短期的限產(chǎn)力度放松預(yù)期增強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格隨盤面開(kāi)始明顯補(bǔ)跌，本周關(guān)注鋼材產(chǎn)量邊際變化是否地方確實(shí)存在階段性的放松。需求端，淡季效應(yīng)仍十分明顯，近期建材成交水平顯著低于20萬(wàn)噸，本月消費(fèi)有望環(huán)比走強(qiáng)但力度相對(duì)有限，板材需求從鋼廠新訂單看環(huán)比同比小幅反彈，需求對(duì)于板材驅(qū)動(dòng)目前看相對(duì)有限后續(xù)繼續(xù)觀察，本月關(guān)注汽車以及冷軋的消費(fèi)是否因缺芯問(wèn)題緩解而有所恢復(fù)。整體看，限產(chǎn)預(yù)期松動(dòng)，階段性盤面估值迎來(lái)下修預(yù)計(jì)維持偏弱態(tài)勢(shì)，但下半年需求可觀以及全年壓減路線不變下預(yù)計(jì)后續(xù)有望重新走強(qiáng)。

  鐵礦方面，上周海外發(fā)運(yùn)2245.3萬(wàn)噸整體仍維持季節(jié)中性水平，國(guó)內(nèi)到港小幅回升預(yù)計(jì)本周維持，整體供應(yīng)偏穩(wěn)有隱憂的仍是在于大量的壓港資源何時(shí)釋放短期沖擊港口供需。需求端，上周鐵水下降幅度擴(kuò)大限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)參與者悲觀降低合理庫(kù)存，糾正運(yùn)動(dòng)式減碳后預(yù)期短期限產(chǎn)會(huì)有所松動(dòng)，鐵水或企穩(wěn)甚至小幅反彈，鋼廠庫(kù)存水平不高關(guān)注是否小幅補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)礦價(jià)企穩(wěn)甚至反彈。

  焦炭方面，焦企一輪提漲落地。原料成本飆升，利潤(rùn)下滑，部分焦企虧。山西多地區(qū)執(zhí)行限產(chǎn)20-70%，庫(kù)存明顯去庫(kù)，總資源偏少，部分焦企缺煤而被動(dòng)限產(chǎn)。下游鋼廠部分地區(qū)限產(chǎn)，限產(chǎn)較焦企較少，壓減粗鋼預(yù)期增強(qiáng)，整體供需面較為平衡。焦煤方面，煤礦產(chǎn)量有所恢復(fù)但查超產(chǎn)嚴(yán)格，部分焦企采購(gòu)難度大，優(yōu)質(zhì)資源緊缺。進(jìn)口蒙煤通車有所恢復(fù)，日均100車以上。多因素影響等綜合看，短期供給偏緊依舊。

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