“鐵礦石發(fā)貨量增至高位，從到貨量來看，雖然結束階段性集中到貨后正常回落，但仍處于同期偏高水平。后期來看，到貨有望持續(xù)增加。”中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉說。

數(shù)據(jù)顯示，8月14日—20日，澳洲、巴西鐵礦石發(fā)運總量2667.6萬噸，環(huán)比增加88.5萬噸。澳洲鐵礦石發(fā)運量1839.3萬噸，環(huán)比增加65.1萬噸，其中發(fā)往中國1548.2萬噸，環(huán)比減少3.1萬噸。巴西鐵礦石發(fā)運量828.3萬噸，環(huán)比增加23.4萬噸。中國47港到港總量2362.9萬噸，環(huán)比減少920.3萬噸；中國45港到港總量2237.5萬噸，環(huán)比減少943.3萬噸；北方六港到港總量為1043.8萬噸，環(huán)比減少652.8萬噸。

寶城期貨黑色系研究員涂偉華告訴期貨日報記者，鐵礦石供需格局近期確實迎來改善，高爐復產推升礦石終端消耗，上周樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗均環(huán)比繼續(xù)增加，雙雙維持在年內高位，鐵礦石需求韌性較強，給予礦價強支撐。但需注意的是鋼廠利潤近期持續(xù)收縮，北方地區(qū)部分鋼材品種再度轉為虧損，鋼廠提產空間有限，謹防鋼廠虧損引發(fā)減產負反饋，而且江蘇、山東等地粗鋼壓減政策陸續(xù)落地，一旦執(zhí)行則鐵礦石需求將受沖擊，需求利好效應難持續(xù)。與此同時，臺風影響消除，國內港口鐵礦石到貨量大幅回升，45港到貨一度創(chuàng)下單周歷史新高，但最新值到貨量為2237.5萬噸，回歸正常水平。此外，礦商發(fā)運延續(xù)回升態(tài)勢，全球19港最新發(fā)運量為3257.0萬噸，連續(xù)兩周回升并升至相對高位，尤其是巴西礦，海外鐵礦石供應如期回升，而按船期推算國內港口到貨量將維持高位，疊加內礦生產積極，整體鐵礦石供應增加顯著。

記者注意到，需求端的最新數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠高爐開工率84.09%，高爐煉鐵產能利用率91.79%，日均鐵水產量245.62萬噸。長流程鋼廠雖瀕臨虧損，仍以維持生產為主，高爐鐵水產量階段性延續(xù)高位。

當前國際四大礦山產量情況如何？李海蓉告訴記者，四季度鐵礦石供應預計仍將保持增量。一方面，淡水河谷、力拓面臨財年末沖量，年末國內鋼廠冬儲也將帶動一部分鐵礦石需求。另一方面，從四大礦山二季度財報來看，淡水河谷表現(xiàn)良好，下半年供給壓力縮小。力拓全年發(fā)運目標預計高位完成，F(xiàn)MG在季報中宣布，2024財年的發(fā)運指導目標為1.92億—1.97億噸，創(chuàng)歷史新高，其中鐵橋項目預計貢獻約700萬噸。同時，這也意味著2024財年將在前一財年的基礎上提高0—500萬噸。基于2023財年的優(yōu)異表現(xiàn)，必和必拓在最新季報中將2024財年WIOA產量指導目標設為2.82億—2.94億噸（100%基準），較2023財年目標上調400萬噸；Samarco項目（BHP所屬權益）2024財年產量指導目標從上一財年的300萬—400萬噸上調至400萬—450萬噸。

“二季度財報顯示四大礦山生產積極，季度產量合計值為2.75億噸，環(huán)比增長8.6%，季節(jié)性回升明顯，并高于去年同期水平，同比增幅為0.4%，增速較上一季度有所下滑，但上半年四大礦山的產運量依然錄得了累計同比3.7%的增長，上半年產量的主要增量來自淡水河谷和力拓。其中，僅FMG在去年二季度高基數(shù)的影響下出現(xiàn)同比小幅下滑，其他三家較大的礦山企業(yè)均錄得同環(huán)比的正增長，淡水河谷更是延續(xù)了一季度的良好勢頭，產量在本季度實現(xiàn)6.3%的同比增長。”涂偉華說。

對于鐵礦石的后市，李海蓉認為，從當前供需結構來看，鐵礦石階段性表現(xiàn)供需雙強格局，港口庫存低位累積，基本面中性偏弱。中期來看，供給階段性維持穩(wěn)定，需求端主要受粗鋼平控政策及鋼廠利潤的調節(jié)，政策端階段性影響較為有限，多為鋼廠自主調節(jié)，在當前仍有薄利的情況下，鋼廠大概率維持偏高水平的鐵水產量，疊加偏低的庫存水平，礦價仍有支撐。后期來看，三季度末、四季度初仍有粗鋼壓減的壓力，鐵礦石需求承壓，供給端面臨放量，鐵礦石基本面將轉弱，礦價承壓運行。

“鐵礦石中期需求依然承壓，相反供應如期回升，鐵礦石基本面仍會走弱，繼而抑制礦價上行高度，操作上維持短多長空思路，重點關注成材表現(xiàn)。”涂偉華說。

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