2021年是全球經濟全面復蘇的一年，在內外需的同步發力下，國內一季度經濟增長實現了良好的開局，各項經濟指標向好。“兩會”期間，《政府工作報告》指出要穩定和擴大消費，在較為寬松的貨幣政策下，國內鋼鐵需求高速增長。
數據顯示，上半年3-6月(剔除春節因素影響)，國內鋼材周均表觀消費達1133萬噸，同比增長2.6%，比2019年同期增長3.9%。分品種看，今年板材(中板+熱軋+冷軋)消費延續去年的高增長態勢，同比增長4.2%，而長材(螺紋+線材)同比增長1%，板材強于長材導致卷螺差遠高于往年。
需求驅動下鋼材消費火爆
年后鋼材總庫存峰值高達3200萬噸，遠遠超過了往年(除2020年)，但在旺盛的消費下，鋼材庫存保持著高去化速率，3-6月，鋼材總庫存下降1200多萬噸，僅次于2020年同期。
鋼材消費的高速增長主要來源于下游行業的繁榮發展：
房地產方面，在“兩集中”和“三道紅線”的政策抑制下，房地產融資受限，但較高的銷售回款維持了上半年的行業周轉，對用鋼需求亦有明顯的增長。
基建方面，上半年，財政偏向“六穩、六保”的民生性支出，對基建相關領域支持力度較小，專項債發行緩慢，各地重大項目資金偏緊張，基建用鋼強度不高，但受益于較大規模的在建項目，對上半年的鋼需仍有積極貢獻。
制造業方面，據國家統計局數據，制造業PMI自去年3月開始已經連續16個月保持在榮枯線以上，表明國內制造業持續處于擴張態勢，保持著較高的景氣度。
分行業看，鋼材消費依然較為旺盛。
汽車行業延續復蘇。受制于芯片短缺，汽車行業生產受限，但整體保持復蘇態勢，尤其是出口方面連續刷新單月歷史紀錄;低碳環保理念盛行，疊加國家加大相關配套設施如充電樁的投資建設，新能源汽車市場占用份額迅速提升。
家電出口維持高增速。受海外疫情反復影響，全球家電訂單流向我國，家電行業延續去年的高景氣度，出口方面表現尤為亮眼，1-5月，冰箱和洗衣機累計出口同比分別增長35.9%和27.2%。
造船業訂單需求旺盛。今年海外疫情影響依然存在，但在疫苗的加持下，經濟處于持續復蘇階段，對進口商品需求維持高位，導致國際船舶運力緊張，疊加新船價格處于近幾年低位，刺激船東逆勢增加新船訂單量。1-5月，我國船廠新承接訂單量同比增長1.8倍，新船訂單主要集中在集裝箱船和散貨船。
工程機械銷量同比高增長。2020年因疫情影響，多數基建項目延期至2021年，1-5月，我國基建投資保持較高的增長，多項重大項目開工帶動工程機械銷量大幅增長。
集裝箱需求火爆。1-5月，集裝箱累計產量8314.7萬立方米，同比增長169.1%。受海外經濟復蘇帶來的進口需求增長，國際航線運力緊張，集裝箱運價指數呈倍數上漲，目前歐美港口周轉效率極低，導致我國大量空箱滯留海外。
除此之外，工業鍋爐、金屬冶煉設備、電梯、發電機組、工業機器人等用鋼行業均保持高增長。
下半年國內需求整體趨穩
下半年來看，貨幣政策逐步收緊，為配合粗鋼產量壓減工作，需求側改革將同步進行，部分非緊急基建項目延后施工，房地產進一步受限，建筑業用鋼將拖累鋼需;而制造業將延續復蘇，整體韌性仍存。
基建逆周期調節力度減弱。1-5月，基建投資增速保持較快增長很大程度源于去年的低基數。目前基建投資有下滑跡象，1-5月，全國發行地方債券同比下降20.4%。地方專項債發行規模大幅下降，預計將嚴重拖累全年基建投資。今年經濟增長壓力較小，兩會政府工作報告中制定的今年經濟增長目標為不低于6%，此目標大幅低于市場預期，無需依靠基建來發揮逆周期調節作用。因此，預計全年基建投資增速將在5.2%，增速比上半年大幅下滑。與基建高度相關的先行指標挖掘機產量在5月已經出現增速轉負，后續仍有下降預期，也說明基建用鋼需求將減弱。
房地產新開工持續轉負將對用鋼形成拖累。房地產調控日益加強，去年“三道紅線”政策出臺以來，房企融資明顯受限，近期又對個人住房貸款進行嚴格管控，部分城市貸款額度嚴重不足，甚至出現停貸現象，政策限制更加全面，對房地產市場產生較大影響。房地產新開工增速將維持低位，拖累用鋼需求。
芯片供給緊張有望得到緩解，四季度汽車或有提產。隨著相關芯片廠商生產的恢復，加上產能的提高，預計芯片短缺問題會在今年第三季度有所改善，但汽車芯片短缺狀況仍將持續到2022年年初。上半年以來，由于芯片緊缺導致各大車企并未完成產量增幅目標，目前車企全年目標增幅并未改變，因此下半年在芯片緊缺問題得到邊際緩解的情況下，車企為完成全年產量目標將會提產，因此下半年的汽車行業表現值得期待。
家電行業延續復蘇，出口韌性仍存。下半年，隨著居民收入增速逐步恢復以及原材料價格回落，疊加海內外疫苗接種推進，居民消費意愿將恢復，家電需求或有所回暖，但由于下半年是相對的生產淡季，整體用鋼需求將回落。此外，5-6月受海外疫情暴發、集裝箱運價指數大幅上漲影響，我國對外出口明顯回落。但后期來看，歐美國家積壓訂單和原材料庫存差較大，補庫周期仍在延續，以及中國在供應鏈和成本方面的優勢，整體出口韌性仍存。
工程機械銷量將有所下滑。隨著房地產和基建行業投資等數據增速的回落，下半年房地產和基建行業用鋼需求表現將轉弱，先行指標工程機械5月銷量數據轉負已經有所體現。下半年在財政政策弱化、基建投資不及預期以及房地產調控力度加大背景下，工程機械銷售將有所下降。不過，在環保背景下，工程機械使用污染較大，一臺工程機械設備的尾氣排放相當于50~80輛國五排放標準的小汽車。因此，我國加快制定了非道路移動機械國四排放標準，國四排放標準將于2022年12月1日正式實施。今年北京提前執行國四標準，而其他省份在“碳達峰、碳中和”目標下，國四標準或也將提前執行，這將有利于工程機械更新換代需求，預計下半年銷量同比降幅較小。
造船行業延續復蘇。下半年全球經濟持續復蘇，全球散貨市場鐵礦(1234, 19.50, 1.61%)石、煤炭等散貨運量，以及天然氣和石油運輸量仍有增加預期，對新船訂單需求將有一定支撐，疊加《防污公約》即將生效，以及《區域全面經濟伙伴關系協定》(RCEP)的生效，亞洲區域貿易往來將增加，受運力老齡化嚴重，更新換代需求強烈影響，預計下半年新船訂單仍將保持高增長。全年新船承接訂單量同比將保持在1.1倍左右的增長。
免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權與歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。