市場(chǎng)機(jī)構(gòu)日前表示，決策層提出全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將推出一系列相關(guān)舉措，有望穩(wěn)定國(guó)內(nèi)大宗商品需求預(yù)期，這對(duì)于助力今年穩(wěn)增長(zhǎng)十分重要。與新老基建相關(guān)的商品領(lǐng)域有望從中受益，投資者可重點(diǎn)關(guān)注鋼材、瀝青、PVC以及有色金屬等品種的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。
基建成今年拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)“接力棒”
今年以來(lái)，地緣局勢(shì)以及疫情反復(fù)讓宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受到擾動(dòng)。
“過(guò)去兩年對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)做出顯著貢獻(xiàn)的出口在今年難以做出太多‘增量’。在這樣的背景下，基建領(lǐng)域必然成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的‘接力棒’。”物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川向中國(guó)證券報(bào)記者表示。
從拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的消費(fèi)、投資和出口“三駕馬車(chē)”的短期推動(dòng)效果而言，美爾雅期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家原濤向中國(guó)證券報(bào)記者表示，投資最強(qiáng)，消費(fèi)居中，出口相對(duì)較弱。而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是投資的重要組成部分。“每當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)重大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，我國(guó)都會(huì)及時(shí)推出強(qiáng)化投資，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的重大舉措。”原濤表示。
近期召開(kāi)的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。原濤表示：“全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)保障國(guó)家安全，暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)、促進(jìn)國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)，擴(kuò)大內(nèi)需，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展方面都具有重大意義。“大宗商品需求預(yù)期有望趨穩(wěn)，這對(duì)于今年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)十分重要。”
投資權(quán)重可向新基建傾斜
去年10月以來(lái)，大宗商品市場(chǎng)震蕩劇烈。“全球重要經(jīng)濟(jì)體的需求存在差異。中國(guó)與歐美貨幣政策或錯(cuò)配、中國(guó)高頻數(shù)據(jù)與低頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來(lái)市場(chǎng)預(yù)期的變化，更是加劇了大宗商品市場(chǎng)的震蕩。不過(guò)，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政策的落地有望在一定程度上緩解這種局面，從而穩(wěn)定大宗商品市場(chǎng)。”景川表示。
從傳統(tǒng)基建來(lái)看，主要包括鐵路、公路、水利、民航等基礎(chǔ)設(shè)施。加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)鋼材等大宗商品具有顯著需求拉動(dòng)作用。例如，鐵路建設(shè)每投資一億元，對(duì)應(yīng)鋼材需求為0.33萬(wàn)噸；每公里高速公路用鋼量約為450噸；機(jī)場(chǎng)建設(shè)中，每投資10億元，用鋼量為1萬(wàn)噸。
與基建相關(guān)的商品將從中受益。景川表示，可關(guān)注鋼材、瀝青、PVC等品種投資機(jī)會(huì)，這些品種期現(xiàn)基差以及遠(yuǎn)期曲線有望得到一定修復(fù)。
也要注意到，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正從傳統(tǒng)基建向新基建轉(zhuǎn)變。以新基建方面的特高壓和5G建設(shè)為例，特高壓每一千億元投資規(guī)模，需要用銅約21萬(wàn)噸、鋁110萬(wàn)噸、鋅8.4萬(wàn)噸；而5G建設(shè)，也將有效拉動(dòng)對(duì)銅的需求量。原濤建議，投資者在以基建為背景進(jìn)行投資布局時(shí)，除重點(diǎn)關(guān)注鋼材等傳統(tǒng)基建的受益品種外，更要適時(shí)將投資權(quán)重向新基建傾斜，重點(diǎn)關(guān)注有色金屬等品種的長(zhǎng)期戰(zhàn)略機(jī)會(huì)。
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