當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二一大早，正在美國(guó)參加國(guó)際貨幣基金組織春季會(huì)議的歐洲央行行長(zhǎng)拉加德，明確對(duì)全球市場(chǎng)釋放“降息很快就來(lái)”的信號(hào)。
相比之下，由于美國(guó)年初以來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期火熱，美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期正變得愈發(fā)模糊。這也導(dǎo)致美股市場(chǎng)3月底創(chuàng)新高后持續(xù)走弱，拖累全球股市的情緒。
正走向“必須調(diào)整”緊縮政策的時(shí)刻
作為拉加德這番表態(tài)的背景，歐洲央行在上周四的貨幣政策會(huì)議上，雖然如期維持處于歷史極值的政策利率不變，但政策決議的措辭發(fā)生了轉(zhuǎn)變，強(qiáng)調(diào)若通脹壓力和之前加息的影響增強(qiáng)其通脹持續(xù)回落至2%目標(biāo)的信心，那么降低其4%的存款利率將是合適的。這也是歐洲央行本輪貨幣周期中在決議文件中首提“降息”一事。
根據(jù)歐洲統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年3月歐元區(qū)通脹率繼續(xù)回落至2.4%，前值為2.6%。
在周二的采訪中，拉加德也提到了歐洲通脹形勢(shì)的可喜變化，并直言“降息在望”。
她表示：“我們正在觀察一個(gè)通脹放緩的過(guò)程，這一過(guò)程也正在按照我們的預(yù)期發(fā)展。我們只需要在這個(gè)過(guò)程中建立更多的信心。如果沒(méi)有重大沖擊，我們將朝著必須調(diào)整緊縮貨幣政策的時(shí)刻邁進(jìn)。”
可能是生怕市場(chǎng)沒(méi)聽(tīng)清，拉加德又把最關(guān)鍵的那句話重復(fù)了一遍：“正如我所說(shuō)，如果沒(méi)有發(fā)展出額外的沖擊，將是在相當(dāng)短的時(shí)間內(nèi)調(diào)整緊縮貨幣政策的時(shí)候。”
按照日程表，歐洲央行的下一次貨幣政策會(huì)議將于6月6日舉行。
對(duì)于所謂的“重大意外”，拉加德也提到了大宗商品價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，特別是能源和食品價(jià)格的波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生迅速且直接的影響。
除了拉加德外，周二還有其他的歐洲央行官員給出了類似的表述。歐央行管委、法國(guó)央行行長(zhǎng)維勒魯瓦明確表示，在6月降息后，后續(xù)的降息將采取“務(wù)實(shí)、靈活的漸進(jìn)主義”。他也提到需要觀察中東局勢(shì)的發(fā)展。
此外，愛(ài)爾蘭央行行長(zhǎng)Gabriel Makhlouf也贊同“若無(wú)意外6月降息”，同時(shí)強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在不確定性太多，沒(méi)辦法預(yù)測(cè)年內(nèi)還要降幾次息，只能走一步看一步。芬蘭央行行長(zhǎng)Olli Rehn也提到了俄烏、中東問(wèn)題對(duì)降息帶來(lái)的不確定性。
繞不開美聯(lián)儲(chǔ)的影響
雖然拉加德上周明確強(qiáng)調(diào)，歐洲央行的貨幣政策“取決于數(shù)據(jù)”，而不是“取決于美聯(lián)儲(chǔ)”，但美聯(lián)儲(chǔ)的影響/拖累依然不可否認(rèn)。按照最新的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)今年的“首降”可能會(huì)拖到7月，甚至是過(guò)完暑假后的9月。
美歐利差的擴(kuò)大，也將對(duì)原本就承壓的歐元匯率造成新的壓力。
雖然與瑞士央行不同，歐洲央行本身對(duì)匯率沒(méi)有那么看重，但歐元走弱疊加油價(jià)不斷上升，可能會(huì)助推通脹出現(xiàn)超預(yù)期的反彈。在上周美國(guó)CPI數(shù)據(jù)出爐后，市場(chǎng)定價(jià)中對(duì)歐元區(qū)6、7月連續(xù)降息的概率直接從50%跳水至20%。
在過(guò)去幾天的波動(dòng)后，歐元/美元的匯率已經(jīng)跌至1.06附近，也是去年11月初以來(lái)的新低。
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