當地時間周三（4月10日），美聯儲公布了3月19日至20日的聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀要。

決策者擔憂通脹下降速度不夠快，可能需要在更長的時間內保持緊縮政策，不過他們仍預計今年某個時候會降息。報告還釋放了縮表調整信號，官員們傾向于將速度放慢一半。

會議紀要顯示，美聯儲官員們認為，目前的利率仍然能夠很好地應對不斷變化的經濟狀況，例如通脹下降速度放緩，不得不將當前限制性立場維持更長時間的可能性。

聯邦基金利率目標區間目前為5.25%至5.5%，自去年7月以來，美聯儲已連續五次在利率會議上未采取行動。

決策者擔心通脹下降速度放緩

按照慣例，美聯儲會在利率會議三周后公布會議紀要，但這份報告比往常更加陳舊，因為周三公布的3月消費者物價指數（CPI）全線高于預期，這可能會改變一些美聯儲官員的看法。

事實上，美聯儲官員上月就在擔心抗擊通脹的進程不順利。會議紀要稱，與會者普遍提到了他們對高通脹是否會持續存在的不確定性，并表示最近的數據并沒有增加他們對成功平息通脹的信心，即通脹率持續下降至2%的目標水平。

今年1月和2月的通脹數據均高于預期，美聯儲官員在3月會議上討論了這個問題。美聯儲主席鮑威爾表示，這兩個月數據異常可能是由季節性問題造成的，但目前還很難說。

但一些官員指出，近期通脹率的上升具有相對廣泛的基礎，因此不應將其僅僅視為統計上的反常現象。

官員們認為，地緣政治動蕩和能源價格上漲仍可能推高通脹，寬松的政策可能會加大價格壓力。

需要說明的是，盡管3月CPI數據在某種程度上驗證了決策者的擔憂，但其并非美聯儲官員最關注的通脹指標，相比之下，央行官員更傾向于通過核心PCE物價指數來評估通脹形勢。

3月會議紀要還顯示，幾乎所有與會者都同意，如果經濟發展大體上符合預期，那么在今年某個時候降息將是合適的。

釋放減慢縮表信號

根據會議紀要，美聯儲官員上月還討論了結束縮減資產負債表的可能性。

美聯儲正在以每月高達950億美元的速度逐步減少其所持有的國債和抵押貸款支持證券（MBS），這一過程即所謂的量化緊縮（QT）。

盡管大多數官員認為這一進程進展順利，但他們普遍認為，鑒于2019年的市場動蕩，對進一步縮表持謹慎態度是合適的。

會議紀要顯示，美聯儲官員普遍贊成將每月縮表規模削減大約一半，他們更傾向于調整國債減持限額而不是MBS來放慢縮表。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權僅歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。