“鐵礦石發(fā)貨量增至高位，從到貨量來(lái)看，雖然結(jié)束階段性集中到貨后正常回落，但仍處于同期偏高水平。后期來(lái)看，到貨有望持續(xù)增加?！敝休x期貨鐵礦石研究員李海蓉說(shuō)。

數(shù)據(jù)顯示，8月14日—20日，澳洲、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2667.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加88.5萬(wàn)噸。澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量1839.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加65.1萬(wàn)噸，其中發(fā)往中國(guó)1548.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.1萬(wàn)噸。巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量828.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.4萬(wàn)噸。中國(guó)47港到港總量2362.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少920.3萬(wàn)噸；中國(guó)45港到港總量2237.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少943.3萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1043.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少652.8萬(wàn)噸。

寶城期貨黑色系研究員涂偉華告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，鐵礦石供需格局近期確實(shí)迎來(lái)改善，高爐復(fù)產(chǎn)推升礦石終端消耗，上周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗均環(huán)比繼續(xù)增加，雙雙維持在年內(nèi)高位，鐵礦石需求韌性較強(qiáng)，給予礦價(jià)強(qiáng)支撐。但需注意的是鋼廠利潤(rùn)近期持續(xù)收縮，北方地區(qū)部分鋼材品種再度轉(zhuǎn)為虧損，鋼廠提產(chǎn)空間有限，謹(jǐn)防鋼廠虧損引發(fā)減產(chǎn)負(fù)反饋，而且江蘇、山東等地粗鋼壓減政策陸續(xù)落地，一旦執(zhí)行則鐵礦石需求將受沖擊，需求利好效應(yīng)難持續(xù)。與此同時(shí)，臺(tái)風(fēng)影響消除，國(guó)內(nèi)港口鐵礦石到貨量大幅回升，45港到貨一度創(chuàng)下單周歷史新高，但最新值到貨量為2237.5萬(wàn)噸，回歸正常水平。此外，礦商發(fā)運(yùn)延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，全球19港最新發(fā)運(yùn)量為3257.0萬(wàn)噸，連續(xù)兩周回升并升至相對(duì)高位，尤其是巴西礦，海外鐵礦石供應(yīng)如期回升，而按船期推算國(guó)內(nèi)港口到貨量將維持高位，疊加內(nèi)礦生產(chǎn)積極，整體鐵礦石供應(yīng)增加顯著。

記者注意到，需求端的最新數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠高爐開(kāi)工率84.09%，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.79%，日均鐵水產(chǎn)量245.62萬(wàn)噸。長(zhǎng)流程鋼廠雖瀕臨虧損，仍以維持生產(chǎn)為主，高爐鐵水產(chǎn)量階段性延續(xù)高位。

當(dāng)前國(guó)際四大礦山產(chǎn)量情況如何？李海蓉告訴記者，四季度鐵礦石供應(yīng)預(yù)計(jì)仍將保持增量。一方面，淡水河谷、力拓面臨財(cái)年末沖量，年末國(guó)內(nèi)鋼廠冬儲(chǔ)也將帶動(dòng)一部分鐵礦石需求。另一方面，從四大礦山二季度財(cái)報(bào)來(lái)看，淡水河谷表現(xiàn)良好，下半年供給壓力縮小。力拓全年發(fā)運(yùn)目標(biāo)預(yù)計(jì)高位完成，F(xiàn)MG在季報(bào)中宣布，2024財(cái)年的發(fā)運(yùn)指導(dǎo)目標(biāo)為1.92億—1.97億噸，創(chuàng)歷史新高，其中鐵橋項(xiàng)目預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)約700萬(wàn)噸。同時(shí)，這也意味著2024財(cái)年將在前一財(cái)年的基礎(chǔ)上提高0—500萬(wàn)噸?；?023財(cái)年的優(yōu)異表現(xiàn)，必和必拓在最新季報(bào)中將2024財(cái)年WIOA產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)設(shè)為2.82億—2.94億噸（100%基準(zhǔn)），較2023財(cái)年目標(biāo)上調(diào)400萬(wàn)噸；Samarco項(xiàng)目（BHP所屬權(quán)益）2024財(cái)年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)從上一財(cái)年的300萬(wàn)—400萬(wàn)噸上調(diào)至400萬(wàn)—450萬(wàn)噸。

“二季度財(cái)報(bào)顯示四大礦山生產(chǎn)積極，季度產(chǎn)量合計(jì)值為2.75億噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.6%，季節(jié)性回升明顯，并高于去年同期水平，同比增幅為0.4%，增速較上一季度有所下滑，但上半年四大礦山的產(chǎn)運(yùn)量依然錄得了累計(jì)同比3.7%的增長(zhǎng)，上半年產(chǎn)量的主要增量來(lái)自淡水河谷和力拓。其中，僅FMG在去年二季度高基數(shù)的影響下出現(xiàn)同比小幅下滑，其他三家較大的礦山企業(yè)均錄得同環(huán)比的正增長(zhǎng)，淡水河谷更是延續(xù)了一季度的良好勢(shì)頭，產(chǎn)量在本季度實(shí)現(xiàn)6.3%的同比增長(zhǎng)?！蓖總トA說(shuō)。

對(duì)于鐵礦石的后市，李海蓉認(rèn)為，從當(dāng)前供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，鐵礦石階段性表現(xiàn)供需雙強(qiáng)格局，港口庫(kù)存低位累積，基本面中性偏弱。中期來(lái)看，供給階段性維持穩(wěn)定，需求端主要受粗鋼平控政策及鋼廠利潤(rùn)的調(diào)節(jié)，政策端階段性影響較為有限，多為鋼廠自主調(diào)節(jié)，在當(dāng)前仍有薄利的情況下，鋼廠大概率維持偏高水平的鐵水產(chǎn)量，疊加偏低的庫(kù)存水平，礦價(jià)仍有支撐。后期來(lái)看，三季度末、四季度初仍有粗鋼壓減的壓力，鐵礦石需求承壓，供給端面臨放量，鐵礦石基本面將轉(zhuǎn)弱，礦價(jià)承壓運(yùn)行。

“鐵礦石中期需求依然承壓，相反供應(yīng)如期回升，鐵礦石基本面仍會(huì)走弱，繼而抑制礦價(jià)上行高度，操作上維持短多長(zhǎng)空思路，重點(diǎn)關(guān)注成材表現(xiàn)。”涂偉華說(shuō)。

免責(zé)聲明：tiegu發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶(hù)參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)僅歸tiegu所有，轉(zhuǎn)載需取得tiegu書(shū)面授權(quán)，且tiegu保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)交流，并不代表tiegu贊同其觀點(diǎn)及對(duì)其真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。如無(wú)意中侵犯了您的版權(quán)，敬請(qǐng)告之，核實(shí)后，將根據(jù)著作權(quán)人的要求，立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。申請(qǐng)授權(quán)及投訴，請(qǐng)聯(lián)系tiegu（400-8533-369）處理。